自考《財務管理學》串講筆記第二部分

　　第二章 籌資管理

　　一、企業(yè)籌集資金的必然性和要求：

　　1、籌集資金的必然性：⑴企業(yè)自主經(jīng)營要求企業(yè)享有籌資的自主權；

　?、破髽I(yè)生產(chǎn)發(fā)展要求充分利用社會的資金潛力；

　?、菣M向經(jīng)濟聯(lián)合引起資金的橫向流動；

　　⑷社會閑散資金形成企業(yè)資金籌集的可靠來源。

　　2、籌集資金的要求：⑴合理確定資金的需要量，控制資金投放時間；

　?、浦苊苎芯客顿Y的方向，大力提高投資效果；

　　⑶認真選擇籌資的來源，力求降低資金成本；

　?、冗m當安排自有資金比例，正確進行負債經(jīng)營。

　　二、企業(yè)資本金制度：是國家對有關資本金的籌集、管理以及企業(yè)所有者的責權利所作的法律規(guī)范。建立企業(yè)資本金制度，有利于理順產(chǎn)權關系，確保資本金的安全完整，維護所有者的權益。

　　1、企業(yè)資本金的概念和構成：概念：是指企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊資金，是各種投資者以實現(xiàn)盈利和社會效益為目的，用以進行企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、承擔有限民事責任而投入的資金。從性質上看，資本金是投資者（所有者）投入的資本，是主權資金，不同于債務資金；從目的上看，資本金要將本求利，具有盈利性，不同于非盈利性的事業(yè)行政單位資金；從功能上看，企業(yè)資本金用以進行生產(chǎn)經(jīng)營，承擔民事責任，在有限責任公司和股份有限公司則以其資本金為限對所負債務承擔責任；從法律地位看，資本金不同于過去國有企業(yè)的國家基金，籌集來的資本金要在工商行政管理部門辦理注冊登記，已注冊的資本金如果追加或減少，必須辦理變更登記。構成：國家資本金、法人資本金、個人資本金、外商資本金。

　　2、企業(yè)資金的籌集：基本要求：⑴確定各類企業(yè)資本金的最低限額；⑵確定無形資產(chǎn)出資額的最高比例。資本金籌集的期限問題，三種辦法： ⑴實收資本制；⑵授權資本制；⑶折衷資本制。

　　3、企業(yè)資本金的保全：具體要求：⑴企業(yè)登記注冊的資本金應在財務制度規(guī)定的期限內(nèi)繳足；⑵企業(yè)籌集的資本金，在生產(chǎn)經(jīng)營期間內(nèi)，投資者除依法轉讓外，不得以任何方式抽走；⑶過去企業(yè)提取的折舊要上交能源交通基金和預算調(diào)節(jié)基金的辦法，實際上等于把原來的國家投資抽走，不符合資本金保全原則，國家已決定對企業(yè)計提的折舊停征“兩金”。主要要求：⑴過去企業(yè)固定資產(chǎn)的盤虧、損毀沖減國家基金，其盤盈增加國家基金，今后應計入當期損益，按其凈收益或者凈損失作為營業(yè)外收入或支出處理；⑵材料物資因國家統(tǒng)一調(diào)整價格而發(fā)生的折價或溢價，過去都調(diào)整國家基金，今后應按其實際購入成本計入營業(yè)費用，即其價差由當期損益負擔；⑶企業(yè)收回的對外投資與其投出時的賬面價值的差額，應作為投資收益或投資損失處理，不作增減資本金處理。

　　4、企業(yè)資本金的管理：

　　三、籌資渠道和金融市場：

　　1、籌資渠道：企業(yè)取得資金的來源，籌集資金的方式是指企業(yè)取得資金的具體形式。全民所有制企業(yè)資金來源的七項渠道： ⑴國家財政資金；

　?、沏y行信貸資金：銀行對企業(yè)的貸款也是企業(yè)重要的資金來源；

　?、欠倾y行金融機構資金；

　?、绕渌髽I(yè)單位資金；

　　⑸職工資金和民間資金；

　?、势髽I(yè)自留資金；

　?、送馍藤Y金。

　　2、金融市場：概念：是指資金供應者和資金需求者雙方借助于信用工具進行交易而融通資金的市場。

　　特點：⑴金融市場是以資金為交易對象的市場；

　?、平鹑谑袌隹梢允怯行问袌?，也可以是無形的市場。

　　構成因素： ⑴資金供應者和資金需求者；

　?、菩庞霉ぞ?；

　　⑶調(diào)節(jié)融資活動的市場機制。

　　類型：⑴金融市場按融資對象，分為資金市場、外匯市場和黃金市場；

　?、瀑Y金市場按融資期限長短，分為貨幣市場和資本市場；

　　⑶資金市場按交易性質，分為證券市場和借貸市場；

　　⑷長期證券市場按證券交易過程，分為一級市場和二級市場；

　?、少Y金市場主要有如下形式： ①短期借貸市場；

　　②短期債券市場；

　?、燮睋?jù)承兌市場；

　?、荛L期借貸市場；

　?、蓍L期債券市場；

　?、薰善笔袌?。

　　四、自有資金的籌集：

　　1、吸收直接投資：⑴吸收投資的種類： ①吸收國家投資，主要是國家財政撥款，由此而形成國家資本金；

　　②吸收企業(yè)、事業(yè)單位等法人單位的投資，由此而形成法人資本金；

　?、畚粘青l(xiāng)居民和企業(yè)內(nèi)部職工的投資，形成個人資本金；

　?、芪胀鈬顿Y者和我國港澳臺地區(qū)投資者的投資，形成外商資本金。

　　⑵吸收投資中的出資形式： ①現(xiàn)金投資；

　?、趯嵨锿顿Y；

　　③工業(yè)產(chǎn)權和非專利技術投資；

　?、芡恋厥褂脵嗤顿Y。

　?、俏胀顿Y的程序： ①確定吸收投資所需的資金數(shù)量；

　?、诼?lián)系投資單位，商定投資數(shù)額和出資方式；

　?、酆炇鹜顿Y協(xié)議，付諸實施。

　　2、發(fā)行股票：股票是股份公司為籌集自有資金而發(fā)行的有價證券，是持股人擁有公司股份的入股憑證。

　?、殴善钡姆N類： ①股票按股東權利和義務的不同，分為普通股和優(yōu)先股；

　?、诠善卑雌泵嬗袩o記名，分為記名股票和無記名股票；

　?、酃善卑雌泵媸欠駱嗣鹘痤~，分為面值股票和無面值股票；

　?、芄善卑赐顿Y主體的不同，分為國家股、法人股、個人股和外資股。

　?、乒善卑l(fā)行的程序：始發(fā)股： ①發(fā)起人議定公司注冊資本，并認繳股款；

　?、谔岢霭l(fā)行股票的申請；

　?、酃嬲泄烧f明書，制作認股書，簽訂承銷協(xié)議；

　　④招認股份，繳納股款，交割股票。

　　增發(fā)新股：①作出發(fā)行新股的決議；

　?、谔岢霭l(fā)行新股的申請；

　?、酃嬲泄烧f明書，制作認股書，簽訂承銷協(xié)議；

　?、苷姓J股份，繳納股款，交割股票。

　?、切鹿砂l(fā)行價格的確定 ：①分析法：每股　　資產(chǎn)總值－負債總值　　　每股

　　價格＝　　投入資本總額　　　×　面值

　?、诰C合法：每股　　年平均利潤÷資本利潤率　　　每股

　　價格 ＝　　   投入資本總額　　　×　面值

　　⑷股票發(fā)行、流通的實踐問題： ①總的來說，建立股份制，發(fā)行股票，發(fā)展股票市場，必須

　　在規(guī)范化上下功夫，要制止“變形”、“走樣”，反對降低

　　標準；

　?、趯⒐煞葜?，發(fā)行股票采取積極謹慎的方針；

　?、蹐猿止蓹嗥降?，同股同利，利益共享，風險共擔的原則，防

　　止國有資產(chǎn)流失；

　　④對股票的收益，過去同時使用股息、紅利兩個提法，有的規(guī)

　　定既給固定股息，又分紅利，有的還規(guī)定股息打進成本，紅

　　利從利潤中開支；

　?、菸覈煞葜破髽I(yè)中內(nèi)部職工持股的企業(yè)占80%多，但還存在

　　許多混亂現(xiàn)象，造成利益分配上過分向個人傾斜的趨向。

　　3、聯(lián)營籌資

　　4、企業(yè)內(nèi)部積累

　　五、借入資金的籌集：

　　1、銀行借款：種類：⑴長期借款：①固定資產(chǎn)投資借款；

　?、诟赂脑旖杩睿?/p>

　?、劭蒲虚_發(fā)借款。

　?、贫唐诮杩睿?①生產(chǎn)周轉借款；

　?、谂R時借款。

　　辦理借款的程序：⑴企業(yè)提出申請，銀行進行審查；

　?、坪炗喗杩詈贤蛥f(xié)議書；

　?、侵∈褂媒杩睿?/p>

　?、葰w還借款。

　　借款信用條件： ⑴補償性余額；

　?、菩庞妙~度；

　?、侵苻D信用協(xié)議。

　　借款實際利率： 實際利率＝借款人實際支付的利息÷借款人所得的借款

　?、虐磸屠嬎悖簁＝〔（1＋i）n　－1〕÷n

　?、埔荒陜?nèi)分次計算利息的復利：　　　　　　      i   m？n

　　k＝　　1＋ m      －1　÷n

　?、琴N現(xiàn)利率：　　　     　i

　　k　＝　1－i

　?、葐卫J款，要求補償性余額：　　　　     　i

　　k?。健?－r

　　（i表示名義利率，k表示實際利率）

　　2、發(fā)行企業(yè)債券： ⑴債券的種類： ①債券按有無抵押品擔保，分為抵押債券和信用債券；

　?、趥磧斶€期限不同，分為短期債券和長期債券；

　?、蹅词欠裼浢?，分為記名債券和無記名債券。

　?、苽l(fā)行的程序：①作出發(fā)行債券的決議；

　?、谔岢霭l(fā)行債券的申請；

　?、酃嫫髽I(yè)債券募集辦法，委托證券經(jīng)營機構承銷；

　?、馨l(fā)售債券，收繳債券款；

　?、莅雌谶€本付息。

　?、莻l(fā)行價格的確定：發(fā)行價格高低，取決于：①債券票面價值，即債券面值；

　?、趥?；

　　③市場利率；

　?、軅狡谌?。

　　債券　　　債券面值　　　   n　　債券面值×債券利率

　　售價＝（1＋市場利率）n＋ ∑　　（1＋市場利率）t

　　t＝1

　?、葌l(fā)行、流通的實踐問題

　　3、融資租賃：租賃是出租人以收取租金為條件，在契約或合同規(guī)定的期限內(nèi)，將資產(chǎn)租讓給承租人使用的一種交易行為。⑴融資租賃：是由租賃公司按承租單位要求出資購買設備，在較長的契約或合同期內(nèi)提供給租賃單位使用的信用業(yè)務。

　?、平?jīng)營租賃：是由租賃公司向承租單位在短期內(nèi)提供設備，并提供維修、保養(yǎng)、人員培訓等的一種

　　服務性業(yè)務，又稱服務性租賃。

　　⑶融資租賃的基本程序：  ①選擇租賃公司，